在以电池作为主营业务的上市公司中，坚瑞沃能和国轩高科的利润表现可以反映这一趋势。4月25日，坚瑞沃能（300116）发布了公司2017年第一季度财报，报告期内，公司一季度实现销售收入27.83亿元，同比增长3615.27%；归属于上市公司股东净利润2.54亿元，同比增长168130.26%。与之相比，国轩第一季度营收增长降低为5%，利润方面出现了34.02%的负增长。坚瑞沃能与国轩高科不一样的地方是，其采用了不一样的发展模式。
“这个时候市场对于整个新能源汽车的态度，目前可以说跌到谷底。包括沃特玛，用我们现在估计的模型也是2017年十几倍的PE，包括国轩也已经跌破20倍了。”上述投资分析人士表示。由于电池行业目前尚没有特别大的变化，而新能源汽车的发展也进入攻坚阶段，动力电池的发展也存在两极分化。随着2020年电池目录放开，这又会严重冲击本地企业，反过来影响了电池企业的估值，目前整个电池行业的估值已经跌入历史最低值。
从数据来看，企业进入了一个估值切换的过程。今年龙头伴随着市占率提高，有更高的估值。今年的库存表现会十分大。业内预计，以动力电池为例，2016年装车量约合28GWH，2017年预计装车量36-38GWH，出货量同比提升30%-35%左右，价格如下滑15%-20%，按销售额同比维持高增长有一定难度，而毫无疑问利润会下降，利润率会下降。而考虑到目前新能源汽车的发展也进入一个攻坚阶段，动力电池企业的发展需要寻求新的模式突围。
在电池企业中，主要有三种模式：第一是以比亚迪为代表的垂直供应，电池只供应自己的整车厂和关联企业（比如腾势）。从现阶段来说，车企建立自己的电池供应商是一个趋势。不过，比亚迪已经在内部表态要放开电池供应，这种模式的弊端也比较明显。其次以宁德时代等为代表，是动力电池供应商，目前大部分电池企业都是这种。第三种是以动力电池企业沃特玛为核心，在2013年成立的沃特玛创新联盟，经过3年多时间的发展，沃特玛创新联盟已经成长为一家会员单位近1000家的联盟。
“很多人说CATL（宁德时代）是技术为主导的纯技术模块的公司，我个人觉得不是很认可，不是说他技术不好，而是从商业模式来看CATL是上游嫡系打造的方式，单纯上游联盟打造一个很强的产品出来，下游跟整车厂各自成立合资公司。”一位长期关注电池行业的投资人士表示。以沃特玛为代表的零部件企业组建联盟这种模式，在过去两年时间中获得飞速发展。
沃特玛创新联盟目前拥有超过1000家企业，联盟通过整合核心零部件企业联手客车制造商，投入新能源客车销售运营，迄今已经在全国多个城市销售运营了近20000辆新能源客车。2016年，沃特玛进行了新的业务模式探索。沃特玛开办了纯电动汽车租赁平台（运创租车），提供包括分时租赁（货运）、物流班车、货物运输等服务。消费者可以租用纯电动汽车，然后在该平台选择业务“接活”。
在深圳地区，电动物流车的租赁业务在两个月内快速超过500个租赁点，已经有5000名注册司机入会，200多家物流企业在该平台进行业务委托。另外，沃特玛创新联盟还打通了国内首条千公里以上电动车干线充电线路（十堰-呼和浩特），让1000公里以上的纯电动物流车干线运输成为现实。
今年上半年，沃特玛创新联盟动作频频，先后接到了来自东风、湖北新楚风、申龙客车、中通客车等车企的采购订单。按照沃特玛的计划，2017年它旗下的新沃运力将在全国新增1万台重卡、6万台轻卡以及1万台微面自营物流车辆的运营，同时在线会员将达10万人；而到2019年，投放计划将进一步扩大至全国120个城市，共计40余万辆纯电动物流车辆。
但是要打破电池行业的发展瓶颈，还需要进一步丰富产业模式。沃特玛创新联盟理事长李瑶在当天论坛上介绍，在产业集群布局层面，联盟未来要采取以省为单位，建立“6大园区+1大中心”的政企合作新模式，在每个省打造节能环保的千亿级绿色产业生态圈，促进产业结构转型升级和区域经济发展。
而在市场运营层面，由联盟4个运营平台公司（民富、新沃、中沃、九州众享）+1个充维服务共享平台公司（九州通充维）作为推广运营主体，协助地方政府制定新能源汽车5年推广应用计划，在未来5年，把签约城市传统汽车保有量的30%，由联盟新能源汽车进行替代。
李瑶表示：“目前这一创新模式已得到多个省市政府积极响应，联盟已与河南安阳、江西抚州等签订合作协议。预计联盟企业订单或在去年高增长基础上继续大幅增长。”
来源：经济观察网作者：郭有信
