回收企业难盈利 梯次利用成僵局 动力电池回收利用亟待破题

       资本已经察觉到动力电池回收市场潜藏的机遇。

“这是后动力电池市场投资的蓝海。”广州某投资机构投资经理陈林对中国证券报记者表示。早在今年5月，陈林从广州搭乘高铁来到深圳，酷暑中辗转一个多小时车程参加格林美股东大会。吸引陈林参加股东大会的一个重要因素就是电池回收。

年报显示，格林美正积极构建废旧电池回收利用网络，先后与60多家车企、电池厂签订动力电池回收处理协议。

陈林表示，此次股东大会上，格林美董事长许开华介绍了动力电池回收业务开展情况，包括产线搭建以及同比亚迪、北汽战略合作进展。尽管这块业务利润贡献上尚不明显，获利方面远不及三元前驱体生产销售和材料回收等业务，但提问交流环节主要围绕动力电池回收相关业务展开。

一级市场对动力电池回收的关注在不断升温。多家机构人士告诉中国证券报记者，去年以来，投资了动力电池产业链的机构密切关注电池回收市场。但由于技术门槛高、确定性标的少，实际投资并不多。“但电池回收已成为动力电池领域投资人最关注的方向。”陈林表示。

由于标的稀缺，具备相当研发资质和行业背景的企业估值水涨船高。深圳一家专门从事动力电池回收企业于2015年成立，创始人为某动力电池企业原高管。其中一位高管向记者透露，2017年年底以来，公司估值已上涨约50%；另一家位于北京的企业，从事梯次利用后元素再生利用，成立不过一年半已经完成A轮融资。

资本竞逐动力首先在于其中蕴藏的百亿市场空间。广发证券预计，双积分政策激励下，2018年-2020年国内动力电池需求分别为51.8GWh、74.0GWh和113.9GWh。如果磷酸铁锂电池全部用于梯次利用，三元电池全部拆解利用，使用寿命均为4年，金属钴回收率为95%，碳酸锂回收率85%，2020年电池回收市场空间可达107亿元，至2024年可提升至245亿元。

更重要的则是背后涉及的环境问题。“这不单是个商业问题，更是一个社会问题。燃油汽车到新能源汽车是从黑色到绿色，做好电池回收就打通了绿色到绿色的闭环，没做好那就是从绿色倒退到黑色。”许开华表示。

深圳乾泰能源再生技术有限公司副总裁林忠军表示，“一辆电动汽车搭载的电池，相当于约一万多部手机电池。按照国内目前动力电池汽车的保有量和未来增速，仅从数量上看，动力电池回收任务之艰巨远远超过消费电池。”

资料显示，尽管锂动力电池不含铅、镉等重金属，但除了锂之外，其电解液含有镍、钴、锰等重金属，电解液中的含氟有机物也有污染。回收、拆解、处理过程中可能引发重金属污染、有机物废气排放等多种问题。

不管行业是否做好准备，第一批动力电池回收潮已经来临。广发证券认为，按照动力电池循环寿命为3-8年计算，2018年将进入动力电池大规模报废阶段。预计到2020年累计退役动力电池将达到25.7万吨，2018年至2020年报废量将翻倍增长。

业内普遍认为，实际退役电池量要超过这个数字。中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙指出，一方面受限于技术能力，早期动力电池循环寿命没有预想的3-8年这么长；另一方面，2015年行业在高补贴刺激下高歌猛进，电池供不应求，许多资质较差的小厂商挤了进来，导致动力电池质量参差不齐，相当部分电池的循环寿命根本达不到预期，部分只能用1-2年。

“此外，部分在生产过程中报废或属于次品的电池没有装车。如果统计进来，量还要增加。”北京赛德美资源再利用研究院有限公司董事总经理赵小勇表示。