作为重要三元正极材料厂商，容百科技(688005)受益于高镍技术路线在新能源汽车终端渗透率进一步提升，预计2021年公司净利润将同比预增超3倍，进一步看，公司扣非后净利润将超过净利润规模和增速，创历史新高。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格已经开始超过高镍三元电池原材料的氢氧化锂价格，后者成本优势将会凸显，叠加今年海外镍、钴产能将逐步恢复和提升，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
业绩将创历史新高
据预测，容百科技在2021年将实现归属于母公司所有者的净利润8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比预增317.71%到331.79%。同时，公司预计2021年将实现扣非后的净利润为8亿元到8.3亿元，同比增长399.58%到418.31%。对比过往业绩，2021年容百科技净利润将创历史新高。
容百科技指出，报告期内高镍技术路线在新能源汽车终端渗透率进一步提升。受下游客户需求高增带动，公司新建产能加速释放，年度销量同比实现翻番，在国内三元正极材料市场的占有率持续保持领先优势。同时，公司产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上超高镍产品的出货量占比均有提升。
容百科技在前驱体板块在客户开发、产品研发、工程建设等方面进展显著。前驱体自供比例同比提升，达到30%左右，盈利能力同比实现较大幅度增长；公司综合成本竞争力进一步提升。产销量双升带动规模效应，促进了制造环节的降本增效；同时，公司加强原材料战略采购布局，实现供应链降本。
在产业链方面，容百科技围绕“新一体化”布局。2021年12月份，公司披露拟投资4170万元收购凤谷节能70%的股权，开启在锂电正极材料装备领域进行并购整合的第一步，提高工艺和装备技术壁垒。
另外，容百科技与华友钴业签署战略合作协议。其中，约定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨。在华友钴业向容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。
高镍材料加速渗透
三元正极材料主要用于锂电池的制造，并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。三元前驱体为三元正极材料的镍钴锰氢氧化物中间体，其加工品质对三元正极材料的性能质量有重要影响。
容百科技作为国内领先的锂电池正极材料供应商，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料，公司与宁德时代、SK、孚能科技、亿纬锂能、蜂巢能源等国内外主流锂电池厂商，以及与赣峰锂业、雅保、中伟、格林美、天齐锂业等供应商保持合作。
根据鑫椤资讯、GGII数据，容百科技是2020年国内唯一一家三元正极材料产量超过2.5万吨的企业，国内高镍三元材料出货量连续多年排名第一。今年前三季度，公司净利润实现5.49亿元同比增长超3倍。
从行业来看，高镍产品在正极材料中的占比迅速提升。GGII数据显示，2015至2020年三元材料占正极材料的比例从32%提高到46%，份额占比保持第一。其中，三元正极材料中高镍材料发展速度最快，国内高镍占三元材料出货量的占比由9%上升为24.1%。
从各国动力电池长期技术路径规划来看，动力电池电芯能量密度普遍将达到300Wh/kg以上，高镍三元电池是现有技术体系中必然选择，高镍三元材料的市场占比将有进一步提升的空间。
容百科技投资者调研纪录显示，行业数据显示，今年前三季度高镍三元装机量增幅达260%，而磷酸铁锂装机量增幅为160%-170%，高镍增幅已经超出“竞争对手”磷酸铁锂；预计随着三元能量密度进一步提升，将间接降低单位成本。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格已经开始超过高镍三元电池原材料的氢氧化锂价格；另外，2022年印尼的镍矿逐渐有产出，非洲的钴矿陆续恢复，镍、钴的价格还会逐渐回归，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
