近日，国务院预计全年投资100亿元促进新能源汽车充电桩新基建，以促进能源结构升级。这一政策势必对充电桩基建公司产生有利影响。经我们研究甄别，目前市场追捧的充电桩上市公司中，有6家业务相关度较高，但另有5家公司充电桩业务比重较低或一出现下滑趋势。
充电桩新基建开启，百万需求待开发
据工信部2020年4月14日发布的3月汽车工业经济运行情况显示，3月汽车产销量分别为142.2万辆和143.0万辆，分别同比下降44.5%和43.3%，一季度汽车产销量分别为347.4万辆和367.2万辆，分别同比下降45.2%和42.4%。其中，3月新能源汽车产销量分别为5.0万辆和5.3万辆，分别同比下降56.9%和53.2%，一季度新能源汽车产销量分别为10.5万辆和11.4万辆，分别同比下降60.2%和56.4%。为了挽救新能源汽车发展的疲态，除了此前文章《补贴再续两年！新能源车成功“续命”，这些行业或也受益》中已经提及的国务院延长新能源汽车购置补贴和免征购置税政策在经济上给予购车人优惠以外，近日充电桩新基建的开展将大大便利新能源车主的充电需求，从而推进新能源汽车产业的增长。与此同时，在充电桩新基建浪潮中最直接的受益者将是充电桩研发制造商。
2020年4月9日，国务院表示，截至2019年底，我国充电桩数量达到120多万个，但车多桩少的问题仍然十分严峻，为稳定和扩大新能源汽车消费，将优化充电设施的奖励补贴，加快建设进程，预计2020年全年投资100亿元，新增公共桩约20万个、新增私人桩超40万个、公共充电站达4.8万座。
接着，4月14日，国家电网启动首批126个充电桩项目，今年计划安排充电桩项目投资27亿元。其中居住区充电桩5.3万个，公共充电桩1.8万个，专用充电桩0.7万个，将有助于补齐居民区充电难、平台互联互通不足等行业短板。
另据中汽协数据显示，截至2019年底，全国新能源(3.690,0.01,0.27%)汽车保有量为381万辆，全国充电桩总数共122万个，车桩比为3.12:1，若要达到《电动汽车充电基础设施发展指南》规划的1:1的车桩比，还有259万个充电桩的需求空间。而且，随着新能源汽车保有量进一步增加，充电桩需求也将进一步扩大。
另外，充电桩新基建不只在于数量的增加，而且将推动充电数字化建设，将所有的充电桩资源纳入网络，构建即时互联的充电地图，方便用户能够清晰了解最近可用的充电桩。因此，新基建是对充电桩数量和质量的双重优化。
哪些充电桩基建公司业绩影响最大
那么这一轮充电桩新基建浪潮对哪些上市公司的业绩影响最大呢？这主要参考公司充电桩业务的业绩贡献比例、公司的市场地位等几个维度。
许继电气股份有限公司隶属于国家电网有限公司（以下简称：国家电网），是中国电力装备行业的领先企业。据2019年度报告显示，公司2019年实现营业总收入101.56亿元，同比增长23.61%；归属于母公司股东的净利润4.26亿元，同比增长113.52%。其中，电动汽车智能充换电系统2019年营业收入13.36亿元，同比增长38.12%，占营业总收入比重为13.16%。值得说明的是，国家电网是公司第一大也是最主要客户，2019年对国家电网销售额占营业总收入比重达71.78%。4月14日，国家电网表示2020年计划安排充电桩项目投资27亿元，年内建成各类充电设施7.8万个。此前，许继电气在国家电网充电设施招标中表现向来优异，若此次乘上国家电网充电桩新基建的东风，公司的电动汽车智能充换电系统业务表现有望更上一层楼。
浙江万马股份有限公司成立于1993年，是国家重点发展的高新技术企业，主要业务涉及电线电缆、新材料、新能源三大领域。公司充电设备产品齐全，拥有从7kW至480kW功率的产品线，包括大功率一体式与分体式直流充电桩、壁挂式交流充电桩、智能交流充电桩等。公司的控股子公司万马联合新能源投资有限公司在迎着需求建站的思路下构建智能化城市快充网，另一全资子公司浙江爱充网络科技有限公司主营桩联网的运营及衍生业务，拥有芯片级别的充电桩智能化接入的技术储备及完整解决方案，并提供个性化开发支持和全流程响应，两公司的业务将契合充电桩新基建对设施数量与数字化的要求。据2018年度报告显示，2018年实现营业总收入87.40亿元，同比增长17.97%，归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比下降2.82%。其中，电力产品营业收入52.43亿元，同比增长23.86%，占营业总收入比重为59.99%。
青岛特锐德电气股份有限公司专注于户外箱式电力设备的研发与制造。在新能源电动汽车充电生态网领域，公司的主要业务包括智能充电设备研发和制造、充电网的能源和数据运营、面向用户的汽车的大数据深度挖掘和增值服务。截至2018年末，公司已经投建和上线运营的充电桩数量均居全国首位，市场占有率超过40%。据2018年度报告显示，2018年营业总收入59.04亿元，同比增长15.64%，归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比下降35.69%。其中，新能源汽车充电业务营业收入14.65亿元，同比增长44.87%，占营业总收入比重为24.82%。
杭州中恒电气股份有限公司深耕电力电子和电力信息化领域，充电桩产品除中标国家电网集采项目外，在公共交通、城投项目、充电运营商、车企、共享汽车平台等多个领域得以广泛应用。2019年，公司凭借新能源充电设备物联网、互联网平台的升级优化，以及大规模、高并发、高可靠性接入能力，形成涵盖大功率充电模块生产、充换电设备制造、平台运营管理、数据增值服务等垂直一体化的价值闭环网络。据2018年度报告显示，2018年实现营业总收入9.84亿元，同比增长13.62%，归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比增长20.15%。其中电力操作电源系统业务营业收入2.32亿元，同比增长19.55%，占营业总收入比重为26.24%。
深圳科士达科技股份有限公司是一家专注于数据中心及新能源领域的智能网络能源供应服务商。其电动汽车充电桩业务的主要产品包括充电桩模块、一体式直流快速充电桩、分体式直流快速充电桩、壁挂式交流充电桩、立柱式交流充电桩、监控系统等。据2019年度报告显示，公司2019年实现营业总收入26.20亿元，同比降低3.85%，归属于上市公司股东的净利润3.21亿元，同比增长39.38%。其中，电动汽车充电桩系列产品营业收入0.67亿元，同比增长20.04%。新能源汽车充电桩业务在公司整体业务中占比较低，但公司在数据中心与储能系统业务的优势可能为充电桩业务带来增长潜力。
石家庄通合电子科技股份有限公司，主要从事高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售。在充电桩领域，公司提供新能源汽车充电解决方案。2019年，公司推出第七代超宽恒功率范围的20KW充电模块产品，于2018年推出的第六代30KW充电模块产品已经批量生产。据2018年度报告显示，2018年营业总收入1.61亿元，同比下降25.31%，归属于上市公司股东的净利润-0.14亿元，同比下降232.17%。其中充电桩及电动汽车车载电源营业收入0.59亿元，同比下降16.80%，占营业总收入比重从53.32%下降至36.52%。但2019年度业绩快报显示，预计2019年实现营业总收入2.77亿元，同比增长70.83%，归属于上市公司股东的净利润0.3亿元，同比增长311.85%。公司业绩呈现较大波动性，但充电桩新基建还是有望巩固公司在充电桩领域的表现，从而稳定业绩。
这些公司的充电桩业务比重较低
在此次充电桩新基建浪潮下，有些公司因具有充电桩业务而被媒体追捧，但实际上其充电桩业务占据整体业务比重较低，新基建对这些公司充电桩业务的利好相对有限。
“国网系”另一家公司国电南瑞科技股份有限公司是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商。公司的全资子公司北京国网普瑞特高压输电技术有限公司负责电动汽车充换电设备的研发、制造与销售，2018年净利润9658.19万元。据国电南瑞2018年度报告显示，2018年营业总收入285.40亿元，说明与新能源汽车充电桩直接相关的业务占比仅0.34%，这也意味着充电桩新基建对于公司的利好可能有限。
众业达电气股份有限公司是工业电气产品专业分销商，主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。据2019年度报告显示，公司2019年实现营业总收入99.25亿元，其中系统集成与成套制造营业收入2.58亿元，占营业总收入比重为2.60%，而其中充电桩与充电站业务更不是主要业务，因而充电桩新基建对于公司的影响甚微。不过公司正在对交、直流充电桩加大研发投入，未来相关业务的分量有可能上升。
除上述两家公司外，还有公司的充电桩业务正在收缩，整体业绩持续下滑。
苏州工业园区和顺电气股份有限公司主营业务包括电力成套设备、新能源汽车充电桩、电力电子设备、智能配电、光伏电站及为综合性电力应用解决方案等。在新能源汽车充电桩领域，公司规模化生产多种规格的交、直流充电设备。据2018年度报告显示，2018年营业总收入7.55亿元，同比增长39.06%，归属于上市公司股东的净利润0.08亿元，同比增长37.79%。其中，充电装置营业收入0.65亿元，同比下降37.99%，占营业总收入比重从19.37%下降至8.64%。另据公司2019半年度报告显示充电装置营业收入仅占营业总收入的2.44%。公司新能源汽车充电桩业务急剧收缩。
深圳市科陆电子科技股份有限公司是国内领先的综合能源服务商，主要从事智能电网、新能源及综合能源服务三大业务。公司的充电桩业务是新能源业务下的子板块，涵盖全系列新能源电动汽车充电设施的自主研发、生产、销售及售后服务，提供基于公交场站、的士码头、物流园区、商业地产等全场景下新能源电动汽车充电站的综合解决方案。同时，公司开发了基于云架构的充电运营平台，为新能源汽车的生产商、经销商、充电运营商、个人用户等提供全方位的车桩位一体化的运营管理服务。截至2018年末，公司充电云平台业务已经覆盖全国25省、90城，建成超过2000个充电站以及近30000个充电桩。据2018年度报告显示，2018年营业总收入37.91亿元，同比下降13.36%，归属于上市公司股东的净利润-12.20亿元，同比下降411.18%。
其中充电桩业务营业收入0.14亿元，同比下降86.95%，占营业总收入比重从2.43%下降至0.37%。另据2019年度业绩快报，预计2019年营业总收入31.95亿元，同比下降15.72%，归属于上市公司股东的净利润-23.72亿元，同比下降94.41%。
易事特集团股份有限公司在新能源汽车充电桩领域，公司充电模块采用全数字化控制、三电平PFC技术、交错并联技术，实现N+X并联冗余技术应用于充电桩快充系统的研制与产业化，产品涵盖壁挂式交流桩、落地式交流桩、一体式直流桩、功率自动分配充电堆等。据2019年度报告显示，公司2019年实现营业总收入38.73亿元，同比下降16.74%，归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比下降27.08%。其中，新能源汽车及充电设施设备营业收入1.41亿元，同比增长26.13%，占营业总收入比重为3.63%。尽管充电桩新基建将利好公司的相关业务，但该业务占营收比重有限，且能够凭借该业务扭转公司连续两年的业绩下滑趋势也存在的不确定性。
