作为大基建团队中的新兴成员，充电桩显示出了和其他领域不同的特点——民营资本的深度参与。
在行业早期，国家电网曾在很长一段时间里承担了全国主要充电站的建设工作。
到了2014年5月，国家电网发布了《关于做好电动汽车充换电设施用电报装服务工作的意见》，明确提出支持社会资本参与慢充、快充等各类电动汽车充换电设施市场。
充电桩领域就此对民营资本全面放开。
短短四个月后，特来电和星星充电先后在青岛和江苏成立，并迅速成长为和国家电网并肩的行业三强，稳占超过70%的市场份额。
▼ 特来电、星星充电、国网位列充电量前三名
数据来源：中国充电联盟，国泰君安证券研究
此外，在行业前30名的排行榜中，我们也看到了不少民营企业的身影。
▼ 2019年充电运营商运营充电桩情况（单位：台）
数据来源：中国充电联盟，国泰君安证券研究
在这其中又包括专业电气厂商或其子公司和整车厂两类。
前者典型代表是特锐德的子公司特来电，目前是国内最大的公共桩服务提供商；后者典型代表是比亚迪，依托自身庞大的新能源汽车业务线，开展充电桩服务。
这其中，新能源汽车销量大的车企往往在销售充电桩方面的优势巨大。
截止2019年6月底，比亚迪上报的私人充电桩数量达到36.68万个，远超其他整车企业。
事实上，比亚迪不但是国内的电动车企龙头，也是车企中最大的充电桩销售企业。
▼ 比亚迪是车企中最大的充电桩提供商
数据来源：中国充电联盟，国泰君安证券研究
比亚迪、北汽新能源等整车企业参与充电桩业务，原因主要是社会公共充电网络不健全、各个社会充电运营商的设备参差不齐，无法切实满足自身用户的刚性需求而进行的市场安排。
其销售的充电桩多为家庭私人桩，销售模式多是绑定新能源汽车，一般为“买车送桩”、“买车优惠购桩”等。
私人桩和公共桩哪个发展更快？
正因为绑定新能源汽车销售，过去几年私人桩的发展远快于公共桩。
过去几年，当个人车主购买了新能源汽车之后，4S店会提供自建私人充电桩的服务。
只要小区物业同意，车主只需要花费5000-2万元不等的费用，即可在自己的车位上新建一个专属自己的私人充电桩，并可享受0.5元/度的居民电价。
因此，叠加过去几年个人购买新能源汽车的数量越来越多，私人桩迎来了爆发式发展。
截止2019年底我国充电桩总量达到121.91万台，同比增长41.04%，其中：
公共桩保有量达到51.64万台（同比增长33.27%）；
私人桩保有量为70.27万台（同比增长47.35%）。
于是到了今年3月15日，原本着重于公共桩的国家电网也发起了“寻找合伙人”计划，邀请符合条件的私人充电桩主加入，和国家电网一起共享共建充电桩网络。
图片来源：国家电网APP，国泰君安证券研究
2B还是2C，公共桩发展的分岔路
尽管私人桩发展迅猛，但不管是新能源车企还是国企，都将公共桩视为核心阵地。因为公共桩才具有持续运营的可能性，充电小时数和服务费都是企业盈利的关键，而且行业头部效应明显。
查阅充电桩使用量的全国分布，广东省以年度充电量8.6亿的数字领跑全国。而这背后，和广东省在公交领域大力推行电动化进程密不可分。
▼ 全国充电桩充电量
主要集中在经济发达省份
数据来源：中国充电联盟，国泰君安证券研究
截至目前 ，我们看到市场上运维做到较好的公用充电站，大多数是电动公交汽车充电站，或者是内部集团用车充电站。
从过去几年的公用桩终端流量来看，公交车仍然是主要流向，但乘用车的使用占比也在逐步提升，其在总充电量中的占比从2017年的29.88%上升到2019年的35.45%。
