当前，全球储能市场仍处于快速增长阶段，中美欧三大储能市场占据主导地位，合计贡献约80%的新型储能装机增量，一场漫长的、全方位的较量，仍将继续。
01.中国
大储招标量持续高景气 行业低价竞争情况有望改善
中国大储招标量呈稳定增长趋势，行业低价竞争情况有望改善。根据储能与电力市场数据，中国储能中标规模持续高景气，2023年1-10月中标为28.3GW/54.4GWh，同比+125%/68.5%。储能系统中标价格承压，低价竞争情况明显，以2小时储能系统均价为例，2023年10月系统均价为0.94元/Wh，相较于年初下跌36.1%。
根据中电联数据，2023H1全国电力安委会19家企业成员单位大储系统，日均利用小时仅2.16h，日均满充满放次数0.58次。国内大储建而不用、建而不调的问题仍较为显著。国内光伏市场是一个增速确定性最高的市场，但面临电网消纳能力的瓶颈。
展望未来，我们认为随着电力市场化改革的加速以及原材料价格的下降，新能源配储的经济性有望向好，行业低价竞争情况也将迎刃而解，看好大储市场中长期发展空间。
图：储能中标规模持续高景气
资料来源：储能与电力市场、太平洋研究院
图：2小时储能系统平均报价承压
资料来源：储能与电力市场、太平洋研究院
根据统计数据，碳酸锂价格下跌较多，而锂电材料和电芯的成本下降较少。EPC价格下降幅度小于储能系统集成价格，可能是由于土建和设计环节的盈利能力较低。中国的储能系统招标主要以总包形式为主，设备集成方面的竞争非常激烈。
02.美国
大储和户储延期情况明显 期待2024年需求释放
根据EIA数据，美国1-9月投运储能(>1MW)规模为4.3GW，同比增长43%。对比EIA每月公布的储能规划装机和实际装机情况，我们认为美国大储装机延期情况仍然明显，比如2023年8月规划的9月装机为1703MW，而2023年9月实际装机仅为593MW。展望未来，我们认为随着利率下行、供应链危机缓解以及IRA等政策的推进，美国大储装机需求有望得到释放。
图：美国大储装机延期情况明显(>1MW)
资料来源：EIA、太平洋研究院
根据WoodMac数据，2023Q1-Q2，美国户储装机293.2MW/769.4MWh，同比-1.9%/+8.5%;美国工商业储能装机101.6MW/310.3MWh，同比+14.3%/+53.7%。
根据WoodMac分析，户储装机更有赖于户用光伏装机的增长，由于NEM2.0向NEM3.0的切换中出现项目延期，期待2024年户储市场高增;工商业储能增长或因供应链挑战和缺乏政策激励产生冲击。
图：户储需求旺盛，工商储(MWh)
图片资料来源：WoodMac、太平洋研究院
03.欧洲
户储装机仍维持高景气 静待去库完成
欧洲市场来看，德国是欧洲最大的户储装机国，意大利的储能装机增长也非常快。德国户储2023年1-10月装机为3.77GWh，同比增速138%;其中2023年10月装机264MWh，同比增速41.9%，环比增速-32.1%。
欧洲新能源占比高，储能需求随之快速增长。德国、英国、法国等国家储能发展潜力大。根据solar power EU及EnergyTrend数据测算，2023-2025年欧洲户储装机复合增速仍有望达到50%以上。虽然行业去库仍在进行，但是基于德国装机同比的较高景气，我们看好欧洲户储市场中长期成长性。
图：德国户储2023年同比高增
图：2023-2025年欧洲户储装机复合增速有望达到50%左右
资料来源：ISEA、solar power EU、太平洋研究院
