中金公司主要观点如下：
电网基础设施老旧，风光装机占比提升驱动储能需求。
美国为全球储能最大市场，2021年装机占比34%，其中表前储能装机规模达87%。一方面美国三大电网互联程度低且电网基础设施老旧，储能可有效提升电力系统可靠性，另一方面风电光伏装机量增长增加电力系统不稳定性，驱动储能等灵活性资源需求。
该行预期2023年美国光伏市场有望迎来高增，叠加配储比例提升，美国储能需求有望快速增长;中长期美国可再生能源发电目标与储能装机目标有望保障储能装机规模。
表前储能获利方式多样，IRR可超20%，预期23年装机规模达50GWh。
美国电力市场机制完善，表前大型储能可通过套利、容量补偿、辅助服务等方式获利。2022年8月，美国通过IRA对储能相关的ITC税收抵免政策进行期限的延长及补贴力度的加强，储能经济性进一步提升，该行测算德州光储项目IRR可超20%。
23年在硅料降价、碳酸锂降价趋势下，光储项目收益率有望进一步提升。预期在风光装机量增长及储能经济性提升趋势下，2023年美国表前储能装机量有望达50GWh，同比增长70%。
NEM3.0政策将大幅增加储能经济性，光伏配储率有望提升。
在NEM2.0下，户用光伏上网电价基本等于用电电价，使得光伏经济性较高而户储经济性较弱，NEM3.0政策将于2023年4月开始执行，CPUC预计平均光伏上网电价将下降约70%，储能经济性提升，光储系统回本周期仅约4.7-6.6年。预期2023年美国户储装机量有望超4GWh，同比增长100%+。
风险
风光装机量不及预期，储能经济性提升不及预期。
