摘要：
我们认为全球储能发展的核心驱动力在于波动性可再生能源发电量增长增加电力系统不稳定性，催生对储能等灵活性资源的需求。我们预期2023年全球风光装机迎来高增长。我们预期23年光伏全球需求有望同比增长40%-50%至近350GW、2023年中国风电装机量将达到70-80GW，同比增长约30%-40%，驱动全球储能配置需求。
中国在各省新能源强制配储政策下，风光装机规模高增直接驱动表前大储迎来放量。目前中国已有超20个省份提出新能源配储要求，风光装机量增长，且配储比例、配储时长提升，我们预期2023年国内表前大储需求量同比增长126%至27.9GWh。表后工商业储能则随各省峰谷价差拉大而有望获得更高经济性。
美国市场海关政策向好组件运量增加，光伏装机高增驱动表前大储放量。美国开始释放UFLPA扣押的组件，地面光伏电站有望迎来快速装机，美国表前储能项目盈利方式多样，且最新IRA法案将独立储能纳入ITC范畴，并且提高税收抵免额度（从26%提高至30%，甚至最高可达50%）。我们预期2023年美国表前大储需求量有望提升至70GWh，同比增长超50%。
欧洲高位居民侧电价驱动户用储能，表前大储项目增多保障装机规模。天然气价格攀升推动居民零售电价上涨，我们预期23年欧洲居民侧电价仍将维持高位，叠加各国户储补贴延续及FiT上网电价退坡，将持续刺激欧洲户储需求。表前侧欧洲储能项目数量增多，有望保障2023年大储装机规模。
其他发展中国家风光装机增长及电网基础设施薄弱驱动储能装机需求。2021年以来，巴西、印度、智利等国家均通过政策手段驱动表前及表后储能装机。此外，如南非等部分发展中国家电力基础设施相对薄弱、电网覆盖率低、停电次数多，将带来部分保障供电系统稳定性与离网式储能需求。
风险：
全球储能需求不及预期，储能市场竞争加剧。
正文：
2023年全球储能需求有望同增60%+
我们认为全球储能发展的核心驱动力在于波动性可再生能源发电量增长增加电力系统不稳定性，催生对储能等灵活性资源的需求。如我们在《储能，锂电的第二成长曲线已来临》报告总中所述，在波动性可再生能源发展初期，电力系统中可调火电及抽水蓄能足以应对VRE带来的扰动，VRE发电量可尽数并网。随着VRE装机量和发电量逐渐提升至10%-20%的临界值时，电力系统对储能等灵活资源的需求将快速增长。从全球范围内看，目前希腊、德国等欧洲国家VRE占比高达30%+，中国、澳洲、美国市场VRE占比位于10%-20%，我们预计全球主要国家对灵活性资源需求均将随可再生能源发展而迎来快速提升。
图表1：灵活性资源需求与VRE占比
资料来源：BP Energy，中金公司研究部
我们预期2023年全球风光装机迎来高增长。根据中金风光公用环保组预测，光伏方面，维持2022年全年国内装机100GW，海外装机130-140GW，全球230-240GW的判断不变。展望2023年，预期上游产业链降价刺激终端需求、美国海关政策逐步向好推动头部企业组件运量增加，全球需求有望同比增长40%-50%至近350GW；风电方面，在行业饱满招标量支撑下，预计2023年中国风电装机量将达到70-80GW，较2022年同比增长约30%-40%。
图表2：我们预计2023年光伏风电装机量迎来高增长
资料来源：BNEF，风电行业协会，能源局，中金公司研究部
在光伏风电装机量高增长的明确趋势下，我们认为全球各国储能需求也将在2023年迎来高增长，而各国驱动因素及装机场景或略有差异：
中国方面，在各省新能源强制配储政策下，风光装机规模高增直接驱动表前大储迎来放量。我们预期2023年国内光伏装机规模有望同增50%达60GW，风电装机规模有望同增30-40%至70-80GW，而目前中国已有超20个省份提出新能源配储要求，风光装机量增长，且配储比例、配储时长提升，我们预期2023年国内表前大储需求量同比增长126%至27.9GWh。另一方面，共享独立储能正逐步兴起，提升对产品品质要求，龙头企业有望获得合理盈利能力。表后工商业储能则随各省峰谷价差拉大而有望获得更高经济性。
美国方面，海关政策向好组件运量增加，光伏装机高增驱动表前大储放量。美国开始释放UFLPA扣押的组件，美国地面光伏电站有望迎来快速装机，美国表前储能项目盈利方式多样，且最新IRA法案将独立储能纳入ITC范畴，并且提高税收抵免额度（从26%提高至30%，甚至最高可达50%）[1]。我们预期2023年美国表前大储需求量有望提升至70GWh，同比增长超50%。
欧洲方面，高位居民侧电价驱动户用储能，表前大储项目增多保障装机规模。天然气价格攀升推动居民侧零售电价上涨，如德国户用储能回本周期仅约4-5年。由于欧洲各国家庭普遍采用一年期的固定电价合约，且天然气价格传导至终端居民侧电价存在一定的滞后，我们预期2023年欧洲居民侧电价仍将维持高位，叠加各国户储补贴延续及FiT上网电价退坡，将持续刺激欧洲户储需求。表前侧我们观察到欧洲储能项目数量增多，2022年以来公开项目储能储备规模已超20GWh，保障2023年表前大储装机规模。
其他发展中国家，风光装机增长及电网基础设施薄弱驱动储能装机需求。一方面，巴西、菲律宾、泰国等发展中国家通过目标规划、补贴政策等方式驱动风光装机，部分国家风光发电量占比已超10%，对电力系统产生一定扰动，2021年以来，巴西、印度、菲律宾、智利等国家均通过政策手段驱动表前及表后储能装机。另一方面，如南非等部分发展中国家电力基础设施相对薄弱、电网覆盖率低、停电次数多，将带来部分保障供电系统稳定性与离网式储能需求。
