股权关系上,公司实际控制人为杨裕镜、游仲华、康耀伦,三人合计控制公司63.06%的股权。
其实,惠柏新材曾于2015年7月30日挂牌新三板,2016年6月报送了上市辅导备案登记材料。但是,2020年1月,惠柏新材发布公告称,公司终止首次公开发行股票并上市的辅导工作,并与辅导机构签署了终止协议。
公司主营业务与风电新能源关系密切,其中风电叶片用环氧树脂收入在占比最高,数据显示,2018年至2021年上半年,该系列产品收入占主营业务收入的比例分别为 69.00%、75.20%、87.63%和 80.89%。不难发现,风电行业的发展对其经营影响相对较大。
近年来,风电领域曾出现“抢装潮”,带动了公司的业绩增长。2018年至2020年,惠柏新材分别实现营业收入4.45亿元、5.51亿元、14.32亿元,实现净利润1087.37万元、2274.08万元、5649.30万元。虽然营收和净利润在不断增长,但公司综合毛利率不断下滑,同期分别为19.35%、21.15%、12.83%。
毛利率的下滑可能是因为,风电行业受政策面影响较大,虽然“十四五”期间风电新增装机量可以得到较快增长,随着国家补贴的退坡,未来公司的业绩能不能持续增长,是投资者需要关注的问题。
此外,惠柏新材主营业务成本中绝大部分来自于原材料,即基础环氧树脂。这种材料的价格受国际原油价格、市场供需关系以及环保及安全生产政策等诸多因素影响,目前国际原油价格因为行业周期与地缘政治影响持续飙升。