评论
纯电动乘用车依然占据绝对主导，环比增速略有放缓。6 月纯电动乘用车销量3.3 万辆，同/环比+33.3/+3.3%，增速放缓主要由于限购城市市场容量局限，主力车企增长偏弱。A00、A0 级车增长较快，仍是最大的市场，而A、B 级均出现下滑。我们认为未来新车型的推出将助力常规车型加速增长，同时积分制政策下性价比更高的A00 级车仍存较大增长空间。
客车加速回暖，物流车将迎爆发，电机电控厂商下半年业绩有望回暖，全年高增长可期。6 月商用车销售1.6 万辆，同/环比+55.9/+149.1%，增速大幅提升。物流车需求旺盛，产销有望在2H17 爆发增长。前六批目录中有客车/专用车各1,238/520 款，占全部入选车型数量的62/26%，下半年有望放量拉动电机电控需求，制造商业绩有望回暖，全年增长可期。
充电设备制造商与充电设施运营商有望受益。截至2016 年底，新能源车保有量95.8 万辆，公共充电桩保有量仅14.1 万个，新能源车产销量恢复后将进一步倒逼充电设施投资加速。能源局预计2017 年全国新建充电桩90 万个；国家电网规划新建2.9 万个，并已完成第一批招标；补贴由购车向充电环节倾斜后，社会主体投资积极性显著提升。预计2017 年充电设备制造商业绩有望迎来大幅增长，充电设施利用率将提升，运营商将逐步走向盈亏平衡。
政策逐步完善，支持行业长期发展。发改委与工信部发布《关于完善汽车投资项目管理的意见》，同时国务院法制办和工信部就《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，继续支持新能源车发展，对新能源车行业长期发展有利，提振市场信心。
核心零部件供应商将受益，重点推荐宏发股份。高压直流继电器是新能源车核心零部件，宏发产品正在进行特斯拉Model 3 送样测试，预计年内开始量产，将提升公司业绩。特斯拉将成为公司新能源车领域标杆客户，有利于高压直流继电器开拓市场，高压直流继电器将成为公司主要的业绩增长点之一，并提升公司估值。
估值与建议
电机电控：推荐汇川技术、合康新能、江特电机；充电桩：推荐科士达、科华恒盛、北巴传媒；零部件：推荐宏发股份。
